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一級(jí)建造師經(jīng)濟(jì)精講班講義：等值換算

1.1：技術(shù)方案財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)--等值換算

等值換算要解決一個(gè)基本的問題，就是現(xiàn)在你有1筆錢，數(shù)額假如說是0元，你把錢投資出去，過了一段時(shí)間，收回投資，加入說時(shí)間是1年后，這筆錢等于多少會(huì)讓你滿意?

所以，等值換算是基本的投資回報(bào)計(jì)算問題。

投資0元1年后，這筆錢等于多少會(huì)讓你滿意?

答案：因人而異。如果你是風(fēng)險(xiǎn)避讓類型的的人，害怕承擔(dān)一切投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，他就不會(huì)選擇投資這樣的行為，而是選擇把錢存到銀行，或者借給被投資人，這時(shí)由于沒有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，所以要求的回報(bào)率比較低，如3%;

如果是風(fēng)險(xiǎn)偏好類型的人，愿意承擔(dān)投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，則會(huì)選擇投資，但要求比較高的回報(bào)率，如10%。

所以，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的人來說，

現(xiàn)在0元=1年后的0*(1+3%)=0元

同樣，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的人來說，

現(xiàn)在0元=1年后的0*(1+10%)=0元

可以看到，對(duì)于不同的投資人，同一筆錢等值的結(jié)果并不相同。想知道現(xiàn)在一筆錢1年后等于多少，需要知道投資主體要求的年投資回報(bào)率。

所以等值換算首先要明確的是年度回報(bào)率。

如果是借錢給企業(yè)，這種投資成為債權(quán)投資，獲得的回報(bào)叫利息，回報(bào)率用利率表示，英文字母為i(P2倒數(shù)第3段利率的計(jì)算);

如果是直接投資給企業(yè)，則這種投資稱為股權(quán)投資，獲得的回報(bào)叫利潤(分紅)，回報(bào)率叫基準(zhǔn)收益率，英文字母叫ic(P27，1Z27)

所以要進(jìn)行等值換算，必須先明確投資主體是誰。

教材第1節(jié)，講利息的計(jì)算，是站在借款方的角度，即債權(quán)投資的角度; 但是到第2節(jié)，講技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，則站在股權(quán)投資人的角度。

不過，兩者進(jìn)行等值計(jì)算的公式和方法是一致的，只是銀行使用的是利率，股權(quán)投資人使用的是基準(zhǔn)收益率。

知識(shí)點(diǎn)1：利率和基準(zhǔn)收益率確定時(shí)分別受哪些因素的影響

影響利率的因素：

1.社會(huì)平均利潤率。在通常情況下，平均利潤率是利率的最高界限。

2.借貸資本供求。借貸資金供不應(yīng)求，利率上升。

3.風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越高。

4.通貨膨脹。通貨膨脹率越高，利率越高

5.借貸期限長(zhǎng)短。貸款期限長(zhǎng)，利率就高;

在實(shí)際中，利率的大小往往是央行公布的，所以是已知條件。

影響基準(zhǔn)收益率的因素：

1.資金成本。

資金成本越高，基準(zhǔn)收益率越高;

2.機(jī)會(huì)成本。

機(jī)會(huì)成本越高，基準(zhǔn)收益率越高;

3.投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)越大，基準(zhǔn)收益率越高;

4.通貨膨脹。

通貨膨脹越高，基準(zhǔn)收益率越高;

例題：下列關(guān)于利率的說法正確的是(　　)。

A . 利率一般情況下高于社會(huì)平均利潤率

B . 受到資本市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，當(dāng)供大于求的時(shí)候，利率上調(diào)

C . 短期貸款因?yàn)闀r(shí)間短，利息少，所以貸款期限越短，利率越高

D . 通貨膨脹越嚴(yán)重，則利率應(yīng)該越高

答案：D

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