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中級職稱《財(cái)務(wù)管理》知識點(diǎn)：影響資本成本因素

影響資本成本因素

1.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境

一個(gè)國家或地區(qū)的總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況，表現(xiàn)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、預(yù)期的通貨膨脹等方面，這些都會對企業(yè)籌資的資本成本產(chǎn)生影響。如果國民經(jīng)濟(jì)保持健康、穩(wěn)定、持續(xù)增長，整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)的資金供給和需求相對均衡且通貨膨脹水平低，資金所有者投資的風(fēng)險(xiǎn)小，預(yù)期報(bào)酬率低，籌資的資本成本率相應(yīng)就比較低。相反，如果經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資的風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期報(bào)酬率高，籌資的資本成本率就高。

2.資本市場條件

資本市場條件包括資本市場的效率和風(fēng)險(xiǎn)。如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，要求預(yù)期報(bào)酬率高，那么通過資本市場融通的資本其成本水平就比較高。

3.企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況

企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平高，投資者要求預(yù)期報(bào)酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。

4.企業(yè)對籌資規(guī)模和時(shí)限的需求

在一定時(shí)期內(nèi)，國民經(jīng)濟(jì)體系中資金供給總量是一定的，資本是一種稀缺資源。因此企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時(shí)限長，資本成本就高。當(dāng)然，融資規(guī)模、時(shí)限與資本成本的正向相關(guān)性并非線性關(guān)系，一般說來，融資規(guī)模在一定限度內(nèi)，并不引起資本成本的明顯變化，當(dāng)融資規(guī)模突破一定限度時(shí)，才引起資本成本的明顯變化。

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