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中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》考點(diǎn)：第十三章國(guó)債的特征、功能及國(guó)債制度

【考點(diǎn)四】國(guó)債的特征、功能及國(guó)債制度

一、國(guó)債的含義及特征

國(guó)債即國(guó)家債務(wù)，通常是指一國(guó)中央政府作為主體，依據(jù)有借有還的信用原則取得的資金來源，是一種有償形式的、非經(jīng)常性的財(cái)政收入。

國(guó)債具有自愿性、有償性和靈活性的特征。

與私債務(wù)相比，國(guó)債由于有政府信用的擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)小、又被稱為金邊債券。

【提示】人們對(duì)國(guó)債低風(fēng)險(xiǎn)的信任是建立在債權(quán)國(guó)謹(jǐn)守財(cái)政貨幣約束、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理、經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng)，從而具備應(yīng)債能力的基礎(chǔ)之上。假如債權(quán)國(guó)政府失去自我約束、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)僵化、增長(zhǎng)乏力就會(huì)導(dǎo)致償債風(fēng)險(xiǎn)加大，公債融資成本上升，并進(jìn)而拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

二、國(guó)債的種類

三、國(guó)債功能

1.彌補(bǔ)財(cái)政赤字

財(cái)政赤字可以通過向中央銀行借款;增加稅收;發(fā)行國(guó)債方式彌補(bǔ)。

(1)向中央銀行借款彌補(bǔ)赤字會(huì)造成中央銀行貨幣供給增加，誘發(fā)或加劇通貨膨脹。

(2)稅收是按稅法規(guī)定征收的，如果通過提高稅率或增加新稅種彌補(bǔ)赤字，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不利影響。

(3)通過發(fā)行國(guó)債彌補(bǔ)赤字，產(chǎn)生的副作用較小。實(shí)質(zhì)是將屬于社會(huì)支配的資金在一定時(shí)期內(nèi)讓渡給國(guó)家使用，是社會(huì)資金使用權(quán)的單方面、暫時(shí)性轉(zhuǎn)移;認(rèn)購國(guó)債的資金基本是社會(huì)運(yùn)動(dòng)中游離出來的閑置資金，一般不會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，故通過舉債以彌補(bǔ)財(cái)政赤字是當(dāng)今世界各國(guó)的普遍做法。

2.籌集建設(shè)資金

現(xiàn)代社會(huì)中，以國(guó)債資金來擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模是發(fā)行國(guó)債的重要目的之一。

3.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和利率

國(guó)債是一種收入穩(wěn)定，無風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)較低的投資工具，因此有金邊國(guó)債之稱。

政府發(fā)行的短期國(guó)債，流動(dòng)性強(qiáng)，被稱為有利息的鈔票，短期國(guó)債的發(fā)行及買入和賣出，在不少國(guó)家中央銀行通過在證券市場(chǎng)上買賣國(guó)債調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)數(shù)量和調(diào)節(jié)利率。

4.調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)

【經(jīng)典例題】

【例題： 年單選題】目前世界各國(guó)彌補(bǔ)財(cái)政赤字的普遍做法是( )

A.增加稅收

B.征收基金

C.收取企業(yè)利潤(rùn)

D.舉借公債

【答案】D

【解析】通過本題掌握財(cái)政赤字的彌補(bǔ)方式以及國(guó)債的功能。國(guó)債的功能之一是彌補(bǔ)財(cái)政赤字，此種方法彌補(bǔ)財(cái)政赤字副作用最小。故通過舉債以彌補(bǔ)財(cái)政赤字是當(dāng)今世界各國(guó)的普遍做法。

四、國(guó)債的負(fù)擔(dān)與限度

(一)國(guó)債負(fù)擔(dān)：

(1)認(rèn)購者負(fù)擔(dān)。 國(guó)債發(fā)行應(yīng)考慮債權(quán)人的應(yīng)債能力。

(2)債務(wù)人負(fù)擔(dān)(政府負(fù)擔(dān))。政府借債應(yīng)考慮政府的償債能力，量力而行。

(3)納稅人負(fù)擔(dān)。不論國(guó)債資金的使用方向和使用效益如何，最終還要依賴稅收來還債，成為納稅人的負(fù)擔(dān)。

(4)代際負(fù)擔(dān)。 如果國(guó)債資金運(yùn)用不善，或者僅用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字，留給后人的就只是凈債務(wù)，嚴(yán)重影響后代人的生產(chǎn)與生活。

(二)國(guó)債限度

1、衡量國(guó)債絕對(duì)規(guī)模有三個(gè)指標(biāo)：

(1)國(guó)債余額，即歷年累積債務(wù)的總規(guī)模;

(2)當(dāng)年發(fā)行的國(guó)債總額;

(3)當(dāng)年到期需還本付息的國(guó)債總額。

2、衡量國(guó)債相對(duì)規(guī)模有兩大指標(biāo)：

(1)國(guó)債負(fù)擔(dān)率：又稱國(guó)民經(jīng)濟(jì)承受能力，是指國(guó)債累計(jì)余額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重。這個(gè)指標(biāo)著眼于國(guó)債存量，反映國(guó)家累積債務(wù)的總規(guī)模和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)債的承受能力，是研究控制債務(wù)問題和防止出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的重要依據(jù)。一國(guó)的 GDP 值越大，國(guó)債負(fù)擔(dān)率越小，則國(guó)債的發(fā)行空間越大。

國(guó)際公認(rèn)的國(guó)債負(fù)擔(dān)率的警戒線為發(fā)達(dá)國(guó)家不超過 60%，發(fā)展中國(guó)家不超過 45%。

(2)債務(wù)依存度:即指當(dāng)年的債務(wù)收入與財(cái)政支出的比例關(guān)系(當(dāng)年債務(wù)收入/當(dāng)年財(cái)政支出)。該指標(biāo)反映了一個(gè)國(guó)家的財(cái)政支出有多少是依靠發(fā)行國(guó)債來實(shí)現(xiàn)的。

我國(guó)債務(wù)依存度的計(jì)算有兩種口徑：

一是用當(dāng)年債務(wù)收入額除以當(dāng)年的全國(guó)財(cái)政支出額，即全國(guó)財(cái)政的債務(wù)依存度;

二是用當(dāng)年債務(wù)收入額除以當(dāng)年的中央財(cái)政支出，即中央財(cái)政的債務(wù)依存度。

國(guó)際公認(rèn)的債務(wù)依存度警戒線在 15%~20%之間。此外，在以舊債還新債機(jī)制下，還有一個(gè)用來反映政府償債能力的指標(biāo)，即當(dāng)年付息額占當(dāng)年中央財(cái)政經(jīng)常性收入的比重。

【經(jīng)典例題】

【例題： 年單選】 年某國(guó)國(guó)債收入為 0.6 萬億元，國(guó)債累計(jì)余額為 8 萬億元，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為 40 萬億元，財(cái)政支出為 10 萬億元，則該國(guó) 年國(guó)債負(fù)擔(dān)率為()。

A.20%

B.1.5%

C.6%

D.25%

【答案】A

【解析】 國(guó)債負(fù)擔(dān)率又稱國(guó)民經(jīng)濟(jì)承受能力，是指國(guó)債累計(jì)余額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重。本題中，國(guó)債負(fù)擔(dān)率=8/40=20%。

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