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綜合

一般都是跨章節，重點是第五、六、八、十章內容，采用搭積木方法去解決問題。幾乎每個給分點是獨立，隔斷章之間的內在聯系

【例題-本題 12 分】戊公司是一家設備制造商，公司基于市場發展進行財務規劃，有關資料如下：資料一：戊公司 年 12 月 31 日的資產負債表簡表及相關信息如表所示。

戊公司資產負債表簡表及相關信息( 年 12 月 31 日) 金額單位：萬元

資料二：戊公司 年銷售額為 0 萬元，銷售凈利率為 10%，利潤留存率為 40%。預計 年銷售額增長率為 30%，銷售凈利率和利潤留存率保持不變。

資料三：戊公司計劃于 年 1 月 1 日從租賃公司融資租入一臺設備。該設備價值為 萬元，租期為 5 年，租期滿時預計凈殘值為 100 萬元，歸租賃公司所有。年利率為 8%，年租賃手續費率為 2%。租金每年末支付 1 次。相關貨幣時間價值系數為(P/F，8%，5)=0.; (P/F，10%，5)=0.;(P/A，8%，5)=3.;(P/A，10%，5)=3.。

資料四：經測算，資料三中新增設備投產后每年能為戊公司增加凈利潤 132.5 萬元，設備年折舊額為 180 萬元。

資料五：戊公司采用以下兩種籌資方式：①利用商業信用：戊公司供應商提供的付款條件為 1/10，N/30;②向銀行借款：借款年利率為 8%。一年按 360 天計算。該公司適用的企業所得稅稅率為 25%。

不考慮增值稅及其因素的影響。

要求：

(1)根據資料一和資料二，計算戊公司 年下列各項金額：①因銷售增加而增加的資產額;②因銷售增加而增加的負債額;③因銷售增加而增加的資金量;④預計利潤的留存收益額;⑤外部融資需求量。

(2)根據資料三，計算下列數值：①計算租金時使用的折現率;②該設備的年租金。

(3)根據資料四，計算下列指標：①新設備投產后每年增加的營業現金凈流量;②如果公司按 萬元自行購買而非租賃該設備，計算該設備投資的靜態回收期。

(4)根據資料五，計算并回答如下問題：①計算放棄現金折扣的信用成本率;②判斷戊公司是否應該放棄現金;③計算銀行借款資本成本。

【正確答案】(1) ①因銷售增加而增加的資產額=0×30%×45%=(萬元) [1.1](1 分)或：

因銷售增加而增加的資產額=(+++)×30%=(萬元)

②因銷售增加而增加的負債額=0×30%×25%=(萬元) [1.2](1 分)或：因銷售增加而增加的負債額=(+)×30%=(萬元)

③因銷售增加而增加的資金需求量=-=(萬元) [1.3](0.5 分)

④預計利潤的留存收益額=0×(1+30%)×10%×40%×=(萬元) [1.4](1 分)

⑤外部融資需求=--0=320(萬元) [1.5](0.5 分)

或：外部融資需求=-=320(萬元)

(2)①計算租金時使用的折現率=2%+8%=10% [2.1](1 分)

②該設備的年租金=(-100×0.)÷3.=247.42(萬元) [2.2](1 分)

(3)①新設備投產后每年增加的營業現金凈流量=132.5+180=312.5(萬元) [3.1](1 分)

②該設備投資的靜態回收期=÷312.5=3.2(年) [3.2](1 分)

(4)①放棄現金折扣的信用成本率=1%/(1-1%)×360/(30-10)=18.18% [4.1](1 分)

②戊公司不應該放棄現金折扣。 [4.2](1 分)或應享受現金折扣。理由：放棄現金折扣的信用成本率=18.18%>銀行借款利息率 8%。 [4.3](1 分)

③銀行存款資本成本=8%×(1-25%)=6% [4.4](1 分)

評分說明：由于前面步驟計算錯誤，導致本步驟決策錯誤，但邏輯正確的，結論和原因各得相應分值的一半。

【點評】本題跨第四章、第五章、第六章、第七章。

要求：(1)①～⑤來源教材第 5 章第 1 節【例 5-2】計算外部融資需求額;

(2)①～②來源教材第 4 章第 2 節【例 4-1】計算融資租賃折現率及租金

(3)①～②來源教材第 6 章第 2 節【例 6-1】【例 6-8】項目現金流量計算與靜態投資回收期計算

(4)①～②來源教材第 7 章第 5 節【例 7-18】放棄現金折扣的信用成本計算及決策 ③來源教材第 5 章第 2 節【例 5-5】計算銀行借款的資本成本率

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