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中級會計《財務(wù)管理》知識點：資本成本基礎(chǔ)知識

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【知識點】資本成本基礎(chǔ)知識

一、含義

指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。包括：

1.籌資費，資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價，視為籌資數(shù)額的一項扣除。

2.占用費，資本使用過程中因占用資本而付出的代價。是資本成本的主要內(nèi)容。

二、作用

1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；

2.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)；

3.資本成本是評價投資項目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)；

4.資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。

三、影響資本成本的因素

投資者要求的報酬率＝無風(fēng)險報酬率＋風(fēng)險報酬率

＝純粹利率＋通貨膨脹率＋風(fēng)險報酬率

1.總體經(jīng)濟環(huán)境

決定企業(yè)所處的國民經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r和水平，以及預(yù)期的通貨膨脹

國民經(jīng)濟保持健康、穩(wěn)定、持續(xù)增長，整個社會經(jīng)濟的資金供給和需求相對均衡且通貨膨脹水平低，資金所有者投資的風(fēng)險小，預(yù)期報酬率低，籌資的資本成本率相應(yīng)就比較低。

2.資本市場條件

包括資本市場的效率和風(fēng)險

如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風(fēng)險大，要求的預(yù)期報酬率高。

3.企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況

經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險共同構(gòu)成企業(yè)總體風(fēng)險

如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平高，投資者要求的預(yù)期報酬率大。

4.企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求

（1）企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用時限長，資本成本就高。

（2）融資規(guī)模、時限與資本成本的正向相關(guān)性并非線性關(guān)系，當(dāng)融資規(guī)模突破一定限度時，才引起資本成本的明顯變化。

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