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資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)

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很多人都喜歡用負(fù)債率來判斷一家公司的償還能力。

負(fù)債率 = (金融負(fù)債 - 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物)/ 股東權(quán)益

負(fù)債率是與股東權(quán)益做比率的。這里面股權(quán)權(quán)益涉及到短期資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)問題。如果要你馬上還錢的話,即使股東權(quán)益能夠覆蓋負(fù)債,但是因?yàn)楫a(chǎn)期資產(chǎn)的折現(xiàn)問題,你還真不能馬上還錢。

而更加能體現(xiàn)公司的償還能力的是動(dòng)態(tài)資本負(fù)債比率。

動(dòng)態(tài)資本負(fù)債比率 = (金融負(fù)債 - 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物)/ 自由現(xiàn)金流

這里的自由現(xiàn)金流應(yīng)該去過去幾年合理的平均自由現(xiàn)金流。

這一比率表示在全部自由現(xiàn)金流用于償還金融負(fù)債時(shí),所需的理論清償期限(以年計(jì))

這樣的判斷是,在滿足運(yùn)營(yíng)需要的資金情況下,剩下的自由現(xiàn)金流,全部用于還錢,需要的年限。這個(gè)更好地判斷公司的償還能力。這樣,也許你的股東權(quán)益并不高,但是只要你能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流還錢,高負(fù)債率也是可以接受的,畢竟你有錢還。

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