企業(yè)的買賣邏輯就是買進(jìn)原材料，制作成產(chǎn)品，然后將其賣出去。這一買一賣之間的差價(jià)就是企業(yè)利潤(rùn)的基礎(chǔ)。這種差價(jià)越大，企業(yè)賺錢的概率就會(huì)越大。這次介紹的指標(biāo)就是用來(lái)說(shuō)明企業(yè)在這一買一賣之間的差價(jià)有多少。

毛利率的概念

毛利率是指營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本之后和營(yíng)業(yè)收入的比值，如果更關(guān)注企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)狀況的話，可以使用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本進(jìn)行替換。該指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品自身競(jìng)爭(zhēng)力比較強(qiáng)，這也是將商品轉(zhuǎn)換成企業(yè)盈利的第一步。

毛利率的運(yùn)用

1。毛利率用于對(duì)比企業(yè)是一個(gè)很重要的指標(biāo)，巴菲特老人家提出了選股的三大標(biāo)準(zhǔn)：即凈利率要大于5%，毛利率要大于40%，以及凈資產(chǎn)收益率要大于15%，足以可見(jiàn)毛利率的重要性。

2。利用毛利率選擇前景向好的行業(yè)或者企業(yè)。毛利率高說(shuō)明產(chǎn)品存在一定的護(hù)城河，要么是有資源壟斷，要么就有品牌效應(yīng)。就比如貴州茅臺(tái)這就是品牌效應(yīng)，其毛利率高達(dá)91%，也就是說(shuō)該企業(yè)賣你100元的東西，成本不到9塊錢。而白酒行業(yè)的老二--五糧液，其毛利率就只有75%，雖然該指標(biāo)也很優(yōu)秀，但是和茅臺(tái)一比較，就知道哪家企業(yè)更好。另外，資源壟斷下毛利潤(rùn)比較高的行業(yè)有香煙制造，醫(yī)療美容。

3。毛利潤(rùn)只是企業(yè)盈利的第一步，能不能轉(zhuǎn)換成真正的利潤(rùn)，這中間還有銷售費(fèi)用，管理費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用等項(xiàng)目需要去除掉，所以可以看到有些毛利率很高的企業(yè)，凈利率很低，即便如茅臺(tái)這么優(yōu)秀的企業(yè)，凈利率也只有53%左右，可見(jiàn)從營(yíng)業(yè)毛利潤(rùn)到最終的凈利潤(rùn)之間還是有很多費(fèi)用需要去除掉的，甚至有可能變成虧損，舉例，賣一份盒飯20元，除去購(gòu)買材料的費(fèi)用5元，毛利潤(rùn)是15元，毛利率是75%，妥妥的好生意，但是你是開(kāi)著跑車去送外賣，這些油費(fèi)都花了20元，相當(dāng)于這次買賣虧損了5元。

4。不同產(chǎn)業(yè)間毛利率各不相同，一般競(jìng)爭(zhēng)激烈，科技含量較低的產(chǎn)業(yè)，毛利率較低，而那些壟斷行業(yè)，科技含量較高的產(chǎn)業(yè)，毛利率較高。在做投資的時(shí)候盡量選擇毛利率較高的行業(yè)，或者在行業(yè)中選擇毛利率較高的企業(yè)。

5。要注意毛利率的連貫性，警惕那種某年突然飆升的毛利率，這時(shí)需要和同行進(jìn)行比較，看毛利率飆升是整個(gè)行業(yè)帶動(dòng)的，還是說(shuō)企業(yè)有了新業(yè)務(wù)導(dǎo)致的。行業(yè)帶動(dòng)的有可能是周期回歸產(chǎn)生的，而新業(yè)務(wù)帶動(dòng)的，需要分析公司轉(zhuǎn)型成功的可能性。

總結(jié)一下，毛利率是指營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本之后和營(yíng)業(yè)收入的比值，是股神巴菲特選擇企業(yè)的三大指標(biāo)之一，該指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。可以根據(jù)該指標(biāo)選出行業(yè)中的龍頭企業(yè)，一般壟斷行業(yè)和高科技含量的企業(yè)該指標(biāo)會(huì)比較高，同時(shí)需要警惕的是那種突然飆升的毛利率，需要分析是行業(yè)的周期回歸，還是企業(yè)新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶動(dòng)的。