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注冊會計師《經濟法》預習：股票公開發行的方式

第七章 證券法律制度

知識點：股票公開發行的方式

1.首次公開發行股票采用詢價方式定價

（1）首次公開發行股票采用詢價方式的，網下投資者報價后，發行人和主承銷商應當剔除擬申購總量中報價最高的部分，剔除部分不得低于所有網下投資者擬申購總量的10%，然后根據剩余報價及擬申購數量協商確定發行價格。剔除部分不得參與網下申購。

（2）公開發行股票數量在4億股（含）以下的，有效報價投資者的數量不少于10家；公開發行股票數量在4億股以上的，有效報價投資者的數量不少于20家。剔除最高報價部分后有效報價投資者數量不足的，應當中止發行。

2.網下初始發行比例的規定

首次公開發行股票后總股本4億股（含）以下的，網下初始發行比例不低于本次公開發行股票數量的60%；發行后總股本超過4億股的，網下初始發行比例不低于本次公開發行股票數量的70%。其中，應安排不低于本次網下發行股票數量的40%優先向通過公開募集方式設立的證券投資基金和由社保基金投資管理人管理的社會保障基金配售，安排一定比例的股票向根據《企業年金基金管理辦法》設立的企業年金基金和符合《保險資金運用管理暫行辦法》等相關規定的保險資金配售。

3.網上和網下發行量的回撥規則

（1）首次公開發行股票網下投資者申購數量低于網下初始發行量的，發行人和主承銷商不得將網下發行部分向網上回撥，應當中止發行。但網上投資者申購數量不足網上初始發行量的，可回撥給網下投資者。

（2）網上投資者有效申購倍數超過50倍、低于100倍（含）的，應當從網下向網上回撥，回撥比例為本次公開發行股票數量的20%；網上投資者有效申購倍數超過100倍的，回撥比例為本次公開發行股票數量的40%；網上投資者有效申購倍數超過150倍的，回撥后網下發行比例不超過本次公開發行股票數量的10%。

（3）首次公開發行股票，持有一定數量非限售股份的投資者才能參與網上申購。

（4）首次公開發行股票應當網上發行和網下發行同時進行，參與申購的網上和網下投資者應當全額繳付申購資金；投資者應自行選擇參與網上或網下發行，不得同時參與。

4.向戰略投資者配售股票的規定

首次公開發行股票數量在4億股以上的，可以向戰略投資者配售股票。戰略投資者不參與網下詢價，且應當承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個月，持有期從本次公開發行的股票上市之日起計算。

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